LBOシミュレーションをブラウザで3分で試す【無料ツール】

LBOシミュレーションとは

LBO（Leveraged Buyout）は、買収対象企業のキャッシュフローを返済原資として、借入金を活用して企業を買収するスキームです。

PEファンドや個人M&A（サーチファンド）で広く使われており、**「この買収は投資として成立するか？」**を判断するためにLBOシミュレーションを行います。

LBOの基本構造

買収価格: 5億円
├── 自己資金（エクイティ）: 2億円（40%）
└── 借入（デット）: 3億円（60%）
    └── 返済原資: 対象会社のEBITDAから返済

ポイントは、借入の返済を対象会社のキャッシュフローで賄うことです。自己資金は少なく済みますが、その分リスクも高くなります。

投資リターンの指標：IRRとMOIC

LBOの投資判断で使う2つの主要指標があります。

IRR（内部収益率）

投資の年率リターンを表す指標です。

IRR	評価
25%以上	優良案件
20〜25%	標準的（PEファンドの目標水準）
15〜20%	やや低いが検討可能
15%未満	PEファンドでは見送りが多い

MOIC（投資倍率）

投資金額に対して何倍になって返ってくるかを表します。

MOIC = Exit時の受取額 ÷ 投資額

PEファンドでは2.0x〜3.0xが一般的な目標水準です。

Excelなしでシミュレーションする方法

従来、LBOシミュレーションはExcelで3表連動モデル（PL・BS・CF）を構築して行うのが一般的でした。投資銀行やPEファンドのアナリストが作る本格的なモデルは、構築に数時間〜数日かかります。

ValSimのLBOシミュレーションでは、以下の入力だけで即座にシミュレーション結果が出ます：

• 買収価格と自己資金の割合
• 借入条件（金利・返済期間）
• 対象会社のEBITDAと成長率
• Exit倍率と保有期間

結果として年次の返済スケジュール、IRR、MOICがグラフ付きで表示されます。

シミュレーションの活用シーン

1. 個人M&A（サーチファンド）

個人で中小企業を買収するケースが増えています。自己資金1,000万〜3,000万円で、金融機関からの借入と合わせて1〜3億円の買収を行うパターンです。

LBOシミュレーションで「返済は現実的か」「何年で投資回収できるか」を事前に検証できます。

2. PEファンドの初期検討

案件のスクリーニング段階で、まず概算のIRR/MOICを確認するために使います。詳細なExcelモデルを構築する前の「ファーストカット」として有効です。

3. M&A仲介会社のアドバイザー

クライアントへの説明資料として、買収資金の返済可能性を可視化するために使えます。

注意点

LBOシミュレーションは「うまくいった場合」の数字です。実際のM&Aでは以下のリスクを考慮する必要があります：

• 売上・利益の下振れリスク（感度分析で確認すべき）
• 金利変動リスク（変動金利の場合）
• 運転資本の変動
• 設備投資の必要性
• コベナンツ（財務制限条項）への抵触リスク

概算をツールで把握した上で、専門家と一緒に詳細な検討を進めることをお勧めします。

まとめ

• LBOシミュレーションは買収の投資判断に不可欠
• IRR 20%以上・MOIC 2.0x以上がPEファンドの一般的な目標
• ValSimならExcelなし・3分でIRR/MOICが計算可能
• 概算で方向性を確認し、詳細は専門家と検討する