会社の値段はいくら？中小企業の企業価値を自分で計算する方法

「会社の値段」はどうやって決まるのか

会社の売却を考えたとき、最初に知りたいのは「自分の会社はいくらなのか」でしょう。

結論から言うと、中小企業のM&Aで最もよく使われる計算方法はEBITDA倍率法です。計算式はシンプルです：

企業価値 = EBITDA × 業種別倍率

EBITDAとは

EBITDAは「利払い・税引き・償却前利益」の略で、以下の計算式で求めます：

EBITDA = 営業利益 + 減価償却費

税金や金利、設備投資の影響を除外した「事業が生み出すキャッシュフローの近似値」です。M&Aでは、この数値を使って企業の収益力を比較します。

業種別EBITDA倍率の目安

業種	倍率（低）	倍率（中央値）	倍率（高）
製造業	5.0x	7.0x	9.0x
小売・飲食	4.0x	6.0x	8.0x
IT・受託開発	5.0x	7.0x	10.0x
SaaS	8.0x	12.0x	18.0x
建設・不動産	4.0x	6.0x	8.0x
医療・介護	6.0x	8.0x	12.0x
サービス業	4.0x	6.0x	9.0x

※ 中小企業M&A市場の実績値・公開情報を参考にした目安です。実際の倍率は案件・交渉環境によって異なります。

倍率に幅があるのは、同じ業種でも成長性・収益性・市場環境によって評価が異なるためです。

具体的な計算例

A社（製造業）のケース：

項目	金額
売上高	6億円
営業利益	5,000万円
減価償却費	2,500万円
EBITDA	7,500万円

製造業の中央値倍率（7.0x）を適用すると：

企業価値（EV） = 7,500万円 × 7.0 = 5億2,500万円

企業価値から「株主の取り分」を求める

企業価値（EV）は会社全体の価値であり、株主が受け取る金額（Equity Value）とは異なります。

株主価値 = 企業価値 − 有利子負債 + 余剰現預金

A社の場合：

• 有利子負債：1億円
• 余剰現預金：3,000万円

株主価値 = 5億2,500万円 − 1億円 + 3,000万円 = 4億5,500万円

これが「会社を売ったときに株主が受け取る金額の目安」です。

よくある誤解

「年商の何倍」は正確ではない

「年商の1〜2倍」という目安を聞くことがありますが、これは非常に粗い近似です。利益率が5%の会社と20%の会社では、同じ年商でも価値が大きく異なります。

「純資産=会社の値段」ではない

帳簿上の純資産（簿価純資産）は過去の投資の結果であり、将来の収益力を反映していません。M&Aでは将来の収益力をベースに評価するのが一般的です。

最終的な売却価格はEVと異なることがある

算定した企業価値は「交渉のスタート地点」です。実際の売却価格は、買い手との交渉、シナジーの有無、売り手の急ぎ度合い等によって上下します。

まずは自分で計算してみる

EBITDA倍率法は、3期分のPLデータがあれば誰でも計算できます。高い費用を払って専門家に依頼する前に、まず自分で概算を把握しましょう。

ValSimでは、業種を選んで数値を入力するだけで、企業価値のレンジ表示と株主価値へのブリッジ計算が3分で完了します。